沪指盘击破前低3357，最低控至3356点。收盘报3369点，跌102点；深市报12724点，跌577点。大盘早盘震荡盘整理，10点半后再度选择下向突破，今日作为4月份的首个交易日，也是西方的“愚人节”，兴许是市场也跟投资者开个玩笑吧，一转眼大盘翻红，个股全线上涨，来个漂亮大转身！大盘在经历暴跌45.18%之后应该迎来一个反抽的阶段了。

　　提要：快速地让很多人套住的市场，总还是会有机会上行的。现在市场真的不缺钱，缺的只是信心，管理层为了更大的利益，只能是坚持不出利好让市场自然见底。而市场对扩容之恶已经到了忍无可忍的地步，将大盘股砸破发，应该也是一种悲愤情绪的渲泄。但是，大盘股与H股已经接近时，继续过度地情绪化打压已经毫无理智了。眼光放长点看，有价值的公司股价过度的下跌也是不合理。所以，应该是为了“关门打狗”。为了国家的利益，不明就里的普通百姓只能是默默承受帐面浮亏。清剿完市场中的那些赌人民币升值的投机分子后，市场还是会恢复上行。所谓全国人民一样悲痛的行情(连基金都会痛)，最终还是会涨回去。除非是新股不想再发，机构们都不吃饭。

　　收集整理了光大证券、东方证券、海通证券、华泰证券、银河证券、上海证券等10余家券商研究所公布的二季度策略报告。仅从一些策略报告“柳暗花明又一村”、“太阳即将升起”的标题中，便可以感受到大多数券商的乐观情绪，二季度市场趋势将逐步转暖，成为券商研究所的主流观点。东方证券的二季度策略报告以《莫道浮云终蔽日》为题，认为股指有望在二季度止跌回升，上证指数将重返4000点。光大证券预测“A股市场即将跨过艰难期”，有强劲反弹的希望。上海证券用了“夯实估值 期待腾飞”的题目，认为A股市场面临超跌后的修复需求，核心运行空间在3500点-4800点。此外，华泰证券、民族证券、渤海证券、世纪证券、长城证券等部分证券也纷纷预计，市场已经处于本轮调整行情的底部区域，再度大幅下跌的可能性较小，表示看好二季度行情。

　　在大部分券商研究所看多的同时，也有少数券商的看法偏淡。比如，银河证券认为市场全面走强的压力较大。国海证券指出，跌破投资者的心理底线，对市场信心打击严重，信心的修复需要一个较长的时期，而4000点以上存在着大量的套牢盘也会制约指数的反弹空间。

　　一种感觉在市场中不断蔓延，这种感觉已经不是2008年是不是还能重见6124点上方，而是3400点到底是不是最后的底部。

　　对于当前股市来说，下跌预期比指数下跌本身更可怕。

　　把上证指数的跌破4000点当成完成了一种心愿的人们，看来估计错了。事实上，跌跌不休的市场非但没有让人松口气，反而变本加厉地几次打到3500点或3400点，大有不到3000点不罢休的势头。那么，究竟要跌到哪里才算是底呢？有人说，A股真正的投资价值在2000~2500点。

　　想要讨个说法吗？没有。尽管不是没有什么不是支撑线、波浪和市盈率可以解释的，但是，不是说“熊市不言底”吗？只要说是熊市，那就什么理由都不需要了。这就像说“牛市不言顶”一样，那时不要说6000点，就是看到8000点、10000点甚至更多一点的也大有人在。

　　当一种预言成为一种空前一致的预期时，那就不是无足轻重的鹅毛而是洪水猛兽，它所吞噬的也不只是虚拟形态的市值，而是真金白银。

　　预期的杀伤力并非无孔不入。按照心理学的观点，总是人们的心理上先有缺口，才有预期的趁虚而入。中国平安如果不是有了149元还望170元的贪婪，又怎么会有在跌破60元后又跌到48元还险些撑不住的恐惧？如果不是先有6124点的透支成为中国股市估值无以招架泡沫论的软肋，又怎会成为各种各样纷至沓来的利空预期借题发挥的最佳切口？

　　中国股市的空头预期具有一个抹不掉的特征，那就是拿来主义的“接轨”。说穿了，它的最大资本无非就是拿市盈率说事。市盈率标准是个伪命题，事实上不仅并不存在具有可比性的平均市盈率，而且所谓国际成熟市场的样本股市盈率也不是衡量中国股市投资价值的标准。今日美国次贷危机下美国股市的十倍十几倍市盈率不见得比二十倍三十倍的中国股市更有投资价值。

　　其实，以中国股市目前的处境而言，这样的砸盘，即使不无逼出政策转机的可能，但基金和散户不同，他们砸别人的钱不心疼。中国股市在砸出自己底部的同时，却给了觊觎中国的国际资本一个极好的抄底机会。这些国际资本早先的唱空中国和做空中国，原本就不是真正意义上的看空中国，只不过是希望给正在撤出次贷危机的热钱创造更好的逢低介入的机会而已。

　　中国股市的“地”上顶的是自己的“天”，不需要借他人说事，这不过是我们在遭到那些利空预期恐吓的时候，所不应忘记的常识和自信。

　　以前说过，理性可以估值，疯狂不可预期。上涨的时候是这样，下跌的时候也是这样，只不过疯狂是以另一种形式表现，那就是恐慌。恐慌的下跌，让很多股票跌到了令人不可置信的便宜地步，甚至有些品种如果仅按数值看，也已经跌到了港股股价之下了(里面有汇率差)。

　　市场最大的功用就是让众多的人犯错，即便是主流机构也不能例外。最近几日股指大挫时，人们能听到最多的消息就是基金仍然在减仓。事实上这一点也不奇怪，就如6124点是基金买出来的一样，市场的低点往往也是基金卖出来的。而做空动力源的两个代表，就是中石油与中国平安。自从中国平安宣布再融资后，市场就没有安生过，令人怀疑这是一个局，而这个局，站在国家大的金融战略看，应该是为了“关门打狗”。为了国家的利益，不明就里的普通百姓只能是默默承受帐面浮亏。当全市场几乎没有获利盘时，市场如果还是继续下跌，那就是一个阴谋了。我们国家的经济尽管面临紧缩，但并没有糟到如此地步。一门心思地往下压，而且坚决不出利好，或许就是为了让那些外资获利盘无从遁逃。

　　现在市场真的不缺钱，缺的只是信心，管理层为了更大的利益，只能是坚持不出利好让市场自然见底。而市场对扩容之恶已经到了忍无可忍的地步，将大盘股砸破发，应该也是一种悲愤情绪的渲泄。但是，大盘股与H股已经接近时，继续过度地情绪化打压已经毫无理智了。眼光放长点看，有价值的公司股价过度的下跌也是不合理。所以，清剿完市场中的那些赌人民币升值的投机分子后，市场还是会恢复上行。尤其现在的市场自高点而下，跌幅已经达到了45%。虽然，从结构上讲，我们现在仍然不认为它是熊市的一部分。但其下跌幅度，已经可以和01年与04年的两次熊市调整相比拟了。快速地让很多人套住的市场，总还是会有机会上行的。所谓全国人民一样悲痛的行情(连基金都会痛)，最终还是会涨回去。除非是新股不想再发，机构们都不吃饭。

　　在这个市场的大底部，市场的心态非常复杂，每个人的心态都会非常复杂。但是大家的心态归心态，复杂归复杂，市场本身的走势确非常重要。这几个交易日，5日均线一直是压制上让指数的重要工具，上证指数的MACD指标已经面临最后时刻的金叉，只需要指烽突破5日均线，星星之火就可以燃烧起来。但整个市场的人气太弱了，弱到了就离5日均线只有10个点，但指数始终无法突破过去。因此，只能理解为主力的刻意震仓，所以，继续坚决看好。

　　上证指数行至前期所指的94年9月14日、01年6月14日两点连成的X线时遭多头强烈反击，该线重要支撑是未来行情运行的关键点位区域。而周五为5522点下行第49日的时间敏感点位，此处中石油出现低位上行推动转折，上证指数虽上行结构相类，但有待回压不创新低确认。未来一周将确定该低点是否为转折点，且时间已接近五行之丙辰月。推论3月最后一周至4月首周，为逢低投资型介入时间段。建议抛除恐慌，逢低且三成仓布局，如回压确认低点为转折点，则可加至七成。